Die journalistische Berichterstattung über Marktgerüchte unter Berücksichtigung des Journalistenprivilegs aus Art. 21 MMVO
By (author) Lukas Reichenbach
Paperback (Published)
(August 2026)
ISBN: 9783428196999
6.18 x 9.17 inches
Price: $116.00
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Die Untersuchung analysiert Marktgerüchte im Regime der MMVO. Sie untersucht, ob und wann Gerüchte als Insiderinformationen nach Art. 7 MMVO gelten und ab wann sie als »öffentlich bekannt« einzustufen sind. Zudem beleuchtet sie mögliche Stellungnahme- und Offenlegungspflichten der Emittenten (Art. 17 Abs. 7 MMVO) sowie die Rolle der Finanzpresse im Spannungsfeld von Art. 21, Art. 10 und Art. 12 MMVO.
»Journalistic Reporting on Market Rumours under the Journalistic Privilege in Article 21 MAR«: The thesis analyses market rumours within the framework of the Market Abuse Regulation (MAR). It examines whether and when rumours qualify as inside information under Article 7 MAR and from which point they are to be regarded as »made public«. In addition, it explores possible issuers’ duties to comment and to disclose in the event of precise rumours (Article 17(7) MAR), as well as the role of the financial press in the area of tension between Article 21, Article 10 and Article 12 MAR.
1. Einleitung und Gang der Untersuchung
2. Das kapitalmarktrechtliche Informationsparadigma
Das Informationsparadigma der MMVO — Schutz vor informationeller Marktmanipulation
3. Marktgerüchte als Kapitalmarktinformation
Theoretische Grundlagen der Verbreitung von Gerüchten — Marktgerüchte als Insiderinformationen
4. Rolle und Funktion der journalistischen Berichterstattung im Kapitalmarkt
Wachhund-Funktion des Journalismus — Finanzjournalismus als Informationsintermediäre
5. Journalistische Berichterstattung über Marktgerüchte als effektives Instrument zur Herstellung von Informationstransparenz?
Vorüberlegungen — Kommentierungspflicht von Marktgerüchten gemäß MMVO? — Keine Kommentierungspflicht aus WpÜG — Fazit
6. Schranken der journalistischen Berichterstattung über Marktgerüchte durch das Verbot unrechtmäßiger Offenlegung von Insiderinformationen
Regelungsgeschichte und Zweck von Art. 21 MMVO — Voraussetzungen der Privilegierung — Rechtsfolgen — Berücksichtigung von Art. 21 MMVO im Rahmen des Verbots der unrechtmäßigen Offenlegung von Insiderinformationen im Sinne von Art. 10 Abs. 1 S. 1 MMVO
7. Marktmanipulation durch (journalistische) Berichterstattung über Marktgerüchte
Scalping, Art. 12 Abs. 2 lit. d) MMVO — Informationsgestützte Marktmanipulation, Art. 12 Abs. 1 lit. c) MMVO — Leerverkaufsattacken durch Berichterstattung über Marktgerüchte
8. Zusammenfassung in Thesen
Dr Lukas Reichenbach studied law at the Albert Ludwig University of Freiburg and the National and Kapodistrian University of Athens. Since August 2022, he has been practising as an attorney in commercial and corporate law in Freiburg.
- By (author) Lukas Reichenbach
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