Manipulative Handelspraktiken gem. Art. 12 MAR.
By (author) Milan Bayram
Paperback (Published)
(February 2020)
ISBN: 9783428158867
6.18 x 9.17 inches
Price: $116.00
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Die Arbeit widmet sich der Frage, wie sich manipulative Handelspraktiken von rechtmäßigen abgrenzen lassen. Hierfür werden der Grundtatbestand der handelsgestützten Marktmanipulation nach Art. 12 Abs. 1 lit. a MAR, die Indikatoren im Anhang der MAR und die Praktiken in der delegierten Verordnung (EU) 2016/522 eingehend ausgelegt. Die Untersuchung zeigt auf, dass das neue Marktmanipulationsverbot wohlfahrtsfördernde Geschäfte erfasst. Einen Schwerpunkt der Arbeit bildet daher die Frage, wie sich wohlfahrtsfördernde Handelspraktiken identifizieren lassen, um diese im Wege einer teleologischen Reduktion vom Anwendungsbereich des Marktmanipulationsverbots auszuschließen. Hierfür werden die Wohlfahrtsimplikationen der Praktiken analysiert.
Die Untersuchung widmet sich der Frage, wie sich manipulative Geschafte und Auftrage von rechtmaaigen Handelspraktiken abgrenzen lassen. Eine Auslegung der Marktmissbrauchsverordnung (MAR) und insbesondere des Grundtatbestands der handelsgestutzten Marktmanipulation nach Art. 12 Abs. 1 lit. a MAR veranschaulicht hierbei, dass der neue Marktmanipulationsbegriff der MAR offen gefasst wird und sich nur bedingt durch die Indikatoren im Anhang der MAR oder durch die Beispielspraktiken in der delegierten Verordnung (EU) 2016/522 eingrenzen lasst. Deshalb ist der Anwendungsbereich des Marktmanipulationsverbots fur wohlfahrtsfordernde Geschafte teleologisch zu reduzieren. Einen Schwerpunkt der Untersuchung bildet dabei die Frage, wie sich wohlfahrtsfordernde Handelspraktiken identifizieren lassen. Hierfur werden die Auswirkungen von Geschaften und Auftragen auf die Liquiditat, Volatilitat und Markttransparenz analysiert.
§ 1 Einführung
Begriff der Marktmanipulation – Gegenstand und Gang der Untersuchung
§ 2 Kurse am Kapitalmarkt
Kursfunktionen – Kursbildung am Kapitalmarkt
§ 3 Marktmanipulation gem. Art. 15, 12 MAR
Das Verbot der Marktmanipulation gem. Art. 15 MAR – Tiefenanalyse der Marktmanipulation gem. Art. 12 Abs. 1 lit. a MAR – Teleologische Reduktion des Art. 12 Abs. 1 lit. a MAR
§ 4 Manipulative und rechtmäßige Handelspraktiken
Manipulative Handelspraktiken – Rechtmäßige Handelspraktiken
§ 5 Zusammenfassung der Ergebnisse
Literatur- und Stichwortverzeichnis
- By (author) Milan Bayram
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