Wagnisfinanzierung durch Security Token Offerings (STOs).
By (author) Janosch Engelhardt
Paperback (Published)
(December 2023)
ISBN: 9783428189854
6.18 x 9.17 inches
Price: $203.00
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Security Token Offerings (STOs) galten vor allem fur Start-ups aus der Krypto-Branche als Finanzierungsalternative. Inzwischen scheinen traditionelle Venture Capital-Investoren ihre Vormachtstellung verteidigt zu haben. Mit zunehmender Tendenz zeichnen sich dabei Verbindungslinien zwischen den Finanzierungsarten ab. Dieser Wechselbeziehungen zwischen STOs und Venture Capital geht die Arbeit unter besonderer Berucksichtigung der sich ergebenden Gestaltungsaufgaben auf den Grund.
English summary: Venture Financing Through Security Token Offerings (STOs): Security Token Offerings (STOs) were seen as a financing alternative, especially for start-ups in the crypto sector. Meanwhile, traditional Venture Capital investors seem to have defended their supremacy in start-up financing. However, with increasing tendency, connecting lines between the financing types are emerging. The author explores these interrelations between STOs and Venture Capital with a particular focus on the resulting design challenges. German description: Wahrend ihrer Hochphase galten Security Token Offerings (STOs) vor allem fur Start-ups aus der Krypto-Branche als Finanzierungsalternative. Inzwischen scheinen traditionelle Venture Capital-Investoren ihre Vormachtstellung jedoch verteidigt zu haben. Mit zunehmender Tendenz zeichnen sich dabei Verbindungslinien zwischen den Finanzierungsarten ab. So nutzen Emittenten einen Token Sale vermehrt, um eine bereits erfolgte Venture Capital-Finanzierung zu erganzen. Aus diesem Funktionswandel speist sich das Untersuchungsprogramm der Arbeit. Zunachst werden die technischen und rechtlichen Grundlagen der Finanzierungsform beleuchtet. Anschliessend werden die okonomischen Potenziale und Hemmfaktoren von STOs analysiert. Im Vordergrund steht schliesslich die Frage, welche Gestaltungsaufgaben sich den Beteiligten stellen, wenn neben Venture Capital-Investoren und Grundern auch Token-Anleger in die Wagnisfinanzierung eingebunden werden.
1. Einleitung – Zeitenwende in der Wagnisfinanzierung?
Untersuchungsanlass und Untersuchungsgegenstand – Methodischer Ansatz der Arbeit – Gang der Untersuchung
2. Technische und rechtliche Grundlagen von Token Sales
Blockchain-Technologie – Fungibilisierung von Rechtspositionen durch Token – Automatisierung von Leistungsbeziehungen durch Smart Contracts – Kapitalmarktrechtliche Regulierung von STOs – Ablauf eines Token Sales
3. Potenziale und Hemmfaktoren der Token-basierten Wagnisfinanzierung aus dem Blickwinkel der Neuen Institutionenökonomik
Interessenlage der Finanzierungsparteien – Ökonomisches Potenzial – Ökonomische Hemmfaktoren
4. Wechselbeziehungen zwischen STOs und Venture Capital
Gestaltung, Qualifikation und Einsatzmöglichkeiten von STOs – STOs als Mittel der Zwischenfinanzierung – Gesetzlicher und privatautonomer Schutz von Token-Anlegern
5. Zusammenfassung
Literatur- und Stichwortverzeichnis
- By (author) Janosch Engelhardt
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