Blockchain-Token als funktionelle Wertpapiere

By (author) John Frederik Hillmann

Book cover: Blockchain-Token als funktionelle Wertpapiere

Extent: 323 pages

Publisher: Duncker & Humblot

Subjects: German Studies, Law

Series: Internetrecht und Digitale Gesellschaft

Series volume number: 62

Language: German

Hardback (Published)

(September 2024)

ISBN: 9783428191307

6.18 x 9.17 inches

Price: $114.00

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Blockchain-basierte Token werden praktisch genutzt, um rechtserhebliche Positionen digital abzubilden, geltend zu machen und zu ubertragen. Im relevanten Rechtskreis ist akzeptiert, dass der Token fur die darin dargestellte rechtliche Position massgeblich ist. Dies scheint vordergrundig vergleichbar mit der wertpapierrechtlichen Verbriefung von Rechten in einer Urkunde. Im Rahmen dieser Arbeit wird untersucht, wie sich die praktische Nutzung von Token in das zivilrechtliche Wertpapierrecht einfugt.


English summary: Blockchain Token as Functional Securities: Blockchain-based tokens are used as digital representations of legally significant positions. Unlike most jurisdictions, in German civil securities law rights are generally securitized in a physical document. However, in the relevant legal sphere, tokens are accepted amongst the parties to be decisive for the assertion and transfer of what is represented by the tokens. Practically, they are used like a security. This paper examines how the practical use of tokens fits into Germany civil securities law. German description: Im letzten Jahrzehnt haben Blockchain-basierte Token an Bedeutung gewonnen. Sie werden genutzt, um rechtserhebliche Positionen digital abzubilden, diese geltend zu machen und zu ubertragen. Im relevanten Rechtskreis ist akzeptiert, dass der Token rechtserhebliche Positionen derart unmittelbar darstellt, dass er Tokeninhaber zur Geltendmachung und Ubertragung dieser legitimiert. Praktisch geht die tokenisierte Rechtsposition im Token auf. Vordergrundig unterscheidet sich die Darstellung von rechtserheblichen Positionen in einem Token kaum von der wertpapierrechtlichen Verbriefung von Rechten in einer Urkunde. Im Rahmen dieser Arbeit wird untersucht, wie sich die praktische Nutzung von Token in das zivilrechtliche Wertpapierrecht einfugt. Es sei bereits vorweggenommen, dass Token in einem funktionsgepragten Wertpapierverstandnis eine Daseinsberechtigung haben.

1. Technische Hintergründe
Einleitung – Technologie – Annex: Bitcoin

2. Grundlegung des Rechtsrahmens
Die rechtliche Einordnung von Blockchains – Definitorische Bestimmung des
Tokenbegriffs – Überblick über den Sachstand finanzaufsichts- und
kapitalmarktrechtlicher Einordnung – Zivilrechtliche Verortung von Token – Der Token
im System der Wertrechte – Fazit zur Grundlegung

3. Wertpapierreferenzielle Einordnung der Token-Praxis
Sachstand zu Token im zivilrechtlichen Wertpapierrecht – Gesetz zur Einführung
elektronischer Wertpapiere – Der Prozess der Tokenisierung – Tokentransaktion – Smart
Contracts – Fazit zur wertpapierreferenziellen Einordnung der Token-Praxis

4. Der Token im System der Wertpapiere
Das zivilrechtliche Wertpapier – Der Token als wertpapierrechtliche Verbriefung –
Token als funktionelle Verbriefung

5. Fazit
Grundlegende Zusammenfassung – Thesen – Gesetzentwurf

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