Die Insiderinformation bei Unvorhersehbarkeit der Richtung der Kursauswirkung.
By (author) Julian Spatz
Paperback (Published)
(January 2019)
ISBN: 9783428156085
6.18 x 9.17 inches
Price: $164.00
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Die Untersuchung widmet sich der Analyse des Lafonta-Urteils des EuGH und hiermit der Frage, ob der Tatbestand der Insiderinformation die Vorhersehbarkeit der Richtung voraussetzt, in die sich der Kurs des betreffenden Finanzinstruments bei öffentlichem Bekanntwerden der Information bewegen wird. Unter Einbeziehung rechtsökonomischer und rechtsvergleichender Erwägungen zieht der Autor Schlussfolgerungen für das Erfordernis der Kursspezifität und den Maßstab des »verständigen Anlegers«.
Die Untersuchung widmet sich der Deutung der Lafonta-Entscheidung des Europaischen Gerichtshofs und der Analyse ihrer Folgen fur das Insiderrecht. In diesem Zusammenhang setzt sich der Autor mit der Frage auseinander, ob Informationen, die keine Vorhersage erlauben, in welche Richtung sich der Kurs der betreffenden Finanzinstrumente bei ihrem offentlichen Bekanntwerden bewegen wird, die hinreichende Kursspezifitat und Kurserheblichkeit aufweisen. Nachdem der Autor zunachst beleuchtet, dass das Erfordernis der Kursspezifitat gegenuber dem Tatbestandsmerkmal der Kurserheblichkeit keinerlei eigenstandige Abgrenzungswirkung entfaltet, gelangt er unter Einbeziehung rechtsokonomischer und rechtsvergleichender Erwagungen schliealich zu dem Ergebnis, dass Informationen existieren, die keine Vorhersage der Richtung der Kursauswirkung zulassen und fur die Anlageentscheidung eines verstandigen Anlegers gleichwohl von Bedeutung sein konnen.
Einleitung
Problemaufriss und Ziel der Untersuchung – Gang der Untersuchung
1. Historische Entwicklung und ökonomischer Hintergrund von Insiderrecht und Ad-hoc-Publizität
Historie des deutschen und europäischen Insiderrechts – Ökonomischer Hintergrund von Insiderrecht und Ad-hoc-Publizität – Verankerung des ökonomischen Hintergrunds im Insiderrecht und im Recht der Ad-hoc-Publizität
2. Insiderhandelsverbot und Ad-hoc-Publizität in den Vereinigten Staaten von Amerika
Insiderrecht und Ad-hoc-Publizität in den USA – Erkenntnisse aus der rechtsvergleichenden Betrachtung
3. Das Lafonta-Urteil des EuGH und seine Bedeutung für die Auslegung von Art. 7 MMVO
Das Lafonta-Urteil des EuGH – Analyse der Lafonta-Entscheidung und ihrer Implikationen für Kursspezifität und Kurserheblichkeit – Einbeziehung von Volatilitätsinformationen in den Anwendungsbereich von Insiderrecht und Ad-hoc-Publizität
Schlussbetrachtung
Literatur- und Stichwortverzeichnis
- By (author) Julian Spatz
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