Die Manipulation von Referenzzinsen wie LIBOR und EURIBOR.
Eine Analyse kartellrechtlicher Implikationen von koordinierten Referenzwertverfälschungen an der Schnittstelle zum Kapitalmarktrecht.
By (author) Philipp Steinhaeuser
Paperback (Published)
(January 2019)
ISBN: 9783428156443
6.18 x 9.17 inches
Price: $145.00
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Die Manipulation an den Referenzzinsen LIBOR und EURIBOR hat 2013 eines der höchsten bislang verhängten europäischen Kartellbußgelder bedingt. Die Arbeit beleuchtet die dogmatischen Ansatzpunkte des Vorgehens der Kartellbehörden und unterzieht sie einer kritischen Würdigung. Hierbei wird insbesondere die Anwendung des Kartellverbots hinterfragt und ausgehend von dessen Zweck analysiert. Zudem erfolgt in diesem Kontext eine Untersuchung des Nebeneinanders von Kartell- und Kapitalmarktrecht.
Die Manipulation der Referenzzinsen LIBOR und EURIBOR hat im Dezember 2013 eines der hochsten bislang verhangten europaischen Kartellbuagelder zur Folge gehabt. Die dortigen Manipulationen haben dazu beigetragen, das Vertrauen in die Finanzmarkte zu erschuttern. Die Aufarbeitung dieser, aber auch anderer unlauterer Einflussnahmen beschaftigt Wissenschaft und Praxis in der Folge bis heute. Die Arbeit beleuchtet die dogmatischen Ansatzpunkte des kartellbehordlichen Vorgehens und unterzieht sie einer kritischen Wurdigung. Hierbei wird insbesondere die Anwendung des Kartellverbots hinterfragt und ausgehend von dessen Zweck vertieft analysiert. Zudem nimmt sie diese Falle zum Anlass, das Nebeneinander von Kartell- und Kapitalmarktrecht zu untersuchen, wofur angesichts des nun erhohten Anwendungs- und Sanktionsrahmens des Marktmanipulationsverbotes auch ein rechtspraktisches Bedurfnis vorhanden ist. Denn insbesondere die drohende Strafkumulation birgt ein erhebliches Risiko fur Marktteilnehmer.
A. Einleitung
Einführung – Konkrete Fragestellung und Gang der Untersuchung
B. Grundlagen und Begrifflichkeiten
Begriffsbestimmungen – Historischer Sachverhalt der Referenzwert-Manipulationen
C. Kartellrechtliche Bewertung
Einführung – Schutzzwecke des Kartellverbots – Der Bankensektor als Adressat des Kartellverbots – Exkurs: Die kartellrechtliche Zurechnung von Mitarbeiterhandeln – Qualifikation der Manipulationen am Maßstab des Kartellverbots – Zusammenfassung
D. Vergleich mit anderen Referenzwerten
Einleitung – FOREX – WM/Reuters Fix – Ethanol-Benchmark – Fazit
E. Verhältnis von Kapitalmarktrecht und Kartellrecht
Einführung – Anwendbares Kapitalmarktrecht – Verhältnis von Kartell- und Kapitalmarktrecht – Zusammenfassung
F. Schlussbetrachtungen
Zusammenfassung der gefundenen Ergebnisse – Fazit
Literatur- und Stichwortverzeichnis
- By (author) Philipp Steinhaeuser
»Die Arbeit ist für jeden, der sich mit Zinsmanipulationen auf Kapitalmärkten beschäftigt, ein absolutes Muss. Die Überlegungen sind in sich abgewogen, schlüssig und in aller Regel auch zielführend.« Prof. Dr. Hans-Peter Schwintowski, in: Zeitschrift des Instituts für Energie- und Wettbewerbsrecht in der Kommunalen Wirtschaft, 3/2019
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