Die Verteilung von Verlusten aus der Offenmarktpolitik des Eurosystems

Kompetenzielle Grundlagen und unionsrechtliche Grenzen

by Matthias Mayer

Book cover: Die Verteilung von Verlusten aus der Offenmarktpolitik des Eurosystems

Extent: 416 pages

Publisher: Mohr Siebeck

Subjects: Business & Economics, Law

Series: Jus Internationale et Europaeum

Series volume number: 190

Language: German

Paperback (Published)

(December 2022)

ISBN: 9783161617355

9.09 x 6.06 inches

Price: $124.00

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The Eurosystem faces increased financial risks as a result of its unconventional monetary policy. Given its particular institutional design as a system of central banks, the European legal framework for the European Central Bank’s decision on the distribution of losses between the various central banks is examined in this study.


Im Zuge der unkonventionellen Geldpolitik hat das Eurosystem die Zentralbankbilanz als geldpolitisches Instrument eingesetzt. Dadurch sehen sich die Zentralbanken nicht zuletzt auch im Zusammenhang mit den massiven Ankaufen von Staatsanleihen der Euro-Mitgliedstaaten erhohten finanziellen Risiken ausgesetzt. Wenngleich derartige Risiken nicht eintreten mussen, wirft diese Entwicklung angesichts der besonderen Konstruktion des europaischen Zentralbanksystems die auch in den gerichtlichen Verfahren um die OMT und insbesondere das PSPP virulent gewordene, aber bislang nicht beantwortete Frage auf, welche Moglichkeiten das Unionsrecht der EZB eroffnet, um uber die Verteilung von Verlusten zwischen den einzelnen Zentralbanken des Eurosystems zu entscheiden. Matthias Mayer entwickelt vor diesem Hintergrund den unionsrechtlichen Rahmen fur die Verteilung von Verlusten durch die EZB und analysiert, inwiefern die Euro-Mitgliedstaaten unionsrechtlich dazu verpflichtet sind, ihre nationalen Zentralbanken zu rekapitalisieren.

  • By (author) Matthias Mayer