Arbitragemöglichkeiten bei fixen Aktien- und Aktienindextermingeschäften
vertieft am Beispiel von DAX-Futures mit unterschiedlicher Laufzeit.
By (author) Kai Neumann
Paperback (Published)
(December 1999)
ISBN: 9783428100880
6.18 x 9.17 inches
Price: $89.00
Out of stock
Der Autor analysiert die theoretische und empirische Preisbeziehung zwischen fixen Aktienindexterminkontrakten auf den gleichen Kontraktgegenstand (DAX) mit unterschiedlicher Fälligkeit. Die Untersuchung dieser Beziehung ist von der empirischen Kapitalmarktforschung bislang mit Hinweis auf die geringen Umsätze im Kontrakt mit der längeren Restlaufzeit nicht vorgenommen worden.
Für das Verständnis einer solchen Analyse muß auch der Kontraktgegenstand selbst und seine Preisbeziehung zum fixen Terminkontrakt dargestellt werden. Einführend wird hierzu ein historischer Abriß über den deutschen fixen Aktienterminhandel vor 1945 gewählt, da hierdurch die Vor- und Nachteile der heute üblichen Indexkonstruktionen bei der Kontraktgestaltung deutlich werden. Anschließend erfolgt die Darstellung der Handelsorganisation der DTB (heute EUREX) und die Berechnungsmethodik des DAX.
Die Preisbeziehungen zwischen DAX und FDAX, bzw. FDAXT1 und FDAXT2 werden auf Grundlage des Cost of Carry Modells hergeleitet, gleichzeitig erfolgt eine Darstellung der bisherigen Ergebnisse der empirischen Forschung. Im empirischen Teil der Arbeit untersucht Kai Neumann die Preisbeziehung zwischen FDAXT1 und FDAXT2 für den Zeitraum März 1992 bis Dezember 1997 und testet die Gültigkeit des Cost of Carry Modells anhand von ausnutzbaren Arbitragemöglichkeiten (unter Berücksichtigung von Transaktionskosten, Wertpapierleihe und Ertragsbesteuerung). Dabei werden die theoretisch abgeleiteten Preisgrenzen außerhalb der Dividendensaison bestätigt, das Cost of Carry Modell hat Gültigkeit. Während der Dividendensaison können die empirisch ermittelte Preisbeziehung und die erhöhten Umsätze mit einem auf asymmetrischen Steuersätzen beruhenden Arbitragevorteil zweier Transaktionspartner (Differenzarbitrageur / Ausgleichsarbitrageur) begründet werden.
- By (author) Kai Neumann
Other Titles in this Series
Die Vereinbarungen und Zusammenschlüsse im Kreditwesen
unter den Gesichtspunkten der Bankenaufsicht und der Kartellgesetzgebung.
Volume 20
Endogene Geldmenge und Bankenverhalten.
Eine theoretische und empirische Studie zur Mikrofundierung des Geldangebots in der Bundesrepublik Deutschland.
Volume 162
Außenhandel, wirtschaftliche Expansion und Preisniveau.
Ein Beitrag zur dynamischen Inflationstheorie.
Volume 34
Der optimale Geldmengenbegriff.
Eine theoretische und empirische Analyse für die Bundesrepublik Deutschland.
Volume 109
Das Instrumentarium der Deutschen Bundesbank seit dem Übergang zur Geldmengensteuerung.
Bestandsaufnahme und Entwicklungsperspektiven.
Volume 141
Die Mechanismen der Zentralbankgeldschöpfung und ihre Kontrollierbarkeit durch die Zentralbank.
Volume 43
Der Fishersche Preiserwartungseffekt als Erklärungsansatz für das Gibson-Paradoxon.
Kritische Analyse und empirischer Test für die Bundesrepublik Deutschland.
Volume 86
Die Bestandskontenreihe im System der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung.
Eine Untersuchung zur Erweiterung des volkswirtschaftlichen Rechnungssystems um die Geld- und Sachvermögensrechnung.
Volume 64
Unterstützung bankbetrieblicher Entscheidungen mit dem Analytic-Hierarchy-Process.
Unter besonderer Berücksichtigung der Vertriebsformenwahl bei Kreditinstituten.
Volume 170
Die Rechtsgrundlagen des Reisescheckverkehrs.
Untersuchung nach deutschem Recht und Darstellung der amerikanischen, italienischen und französischen Literatur und Rechtsprechung zum Reisescheck.
Volume 21
Portfolioeffekte öffentlicher Kreditnahme.
Ihre Bedeutung für die private Realvermögensbildung und deren Finanzierung.
Volume 110
Internationale Kreditvergabe, Verschuldung und Restrukturierung: Kredittheorie und Marktpraxis.
Volume 142
Die Anwendbarkeit der modernen Kreditschöpfungslehre auf die besondere Art des Sparkassengeschäfts.
Volume 10
Die Aufwertungsspekulation.
Untersuchung der Ursachen, Wirkungen und währungspolitischen Gegenmaßnahmen am Beispiel der Deutschen Mark.
Volume 44
Similar Books
Invisible Labour in Antiquity
Visualizing Obscure Work in the Ancient Mediterannean and West Asia
Volume 1
Die Konjunkturkomponente des Grundgesetzes
Die konjunkturbedingte Kreditaufnahme im System der Kreditermächtigungen, europarechtlichen und gesamtwirtschaftlichen Verpflichtungen der Finanzverfassung
Kollektivismus und Individualismus im Aktienrecht
Zum Einfluss aktienrechtlicher Paradigmen auf die Rechtsentwicklung in Deutschland und den USA
Industriestadte
Historische Herausforderungen und aktuelle stadtpolitische Strategien. Tagungsband der 62. Jahrestagung des Sudwestdeutschen Arbeitskreises fur Stadtgeschichtsforschung
Volume 50
Argumentation, Persuasion und Manipulation in Medientexten und -diskursen
Beitrage zur kontrastiven Medienlinguistik
Volume 20
Die Doppelstadt Frankfurt (Oder) – Slubice als wirtschaftliches Zentrum der Grenzregion Brandenburg/Lubuskie
Vision oder Realitat?: Dwumiasto Frankfurt nad Odra - Slubice centrum gospodarczym pogranicza brandenbursko-lubuskiego: wizja czy rzeczywistosc?
Volume 15
Fiskalresilienz im Budgetparlamentarismus
Krisenreaktionsphanomene im deutschen und europaischen Recht der offentlichen Finanzen
Volume 14
GmbHG – Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung
Großkommentar in 3 Bänden. Band I: Einleitung, §§ 1 - 28
Mechanische Gerechtigkeit
Das Design öffentlich-rechtlicher Matching-Märkte als Rechtsproblem und Aufgabe der öffentlichen Verteilungsverwaltung
Volume 331
Stadt und Adel
Tagungsband der 59. Jahrestagung des Sudwestdeutschen Arbeitskreises fur Stadtgeschichtsforschung
Volume 49
Conflicts over Water Management and Water Rights from the End of Antiquity to Industrialisation
Volume 260
History of the Oil Industry in the Gulf and the People Who Made it Happen, 1934-1966
Based on Original Documents of Abu Dhabi Petroleum Company
Identity, Commodification and Revolution
Tourism and the Transformation of Society, Politics and Space in Cuba
Volume 168
Transforming Southeast Europe During the Long 19th Century
Persons and Personalities as Agents of Modernization in the Ottoman and Post-Ottoman Space
Volume 35
